Хто такі веб3-інвестори, чим вони займаються і яка їхня роль у світі веб3
Веб3-стартапам потрібні інвестиції, щоб реалізувати свої ідеї. Хтось має повірити в ці стартапи і ризикнути своїми грошима заради шансу отримати прибуток від їхнього успіху. Ці люди називаються веб3-інвестор(к)ами: вони інвестують у веб3-проєкти різними способами, тобто ставлять свої гроші на інвестиційні ідеї, пов’язані з веб3.
Інвестори постійно вивчають веб3-проєкти на різних стадіях розвитку, намагаючись відшукати ті, які мають великий потенціал зростання і вигідні умови інвестування. Чи продукт дійсно вирішує важливу проблему? Чи великий у нього ринок і яка там конкуренція? Чи кваліфікована команда і чи зможе вона реалізувати свою дорожню карту і перемогти конкурентів? Який потенціал зростання капіталізації проєкту? Чи зараз найкращий час, щоб інвестувати в цей проєкт? Це питання, які цікавлять веб3-інвесторів/-ок.
Веб3 — це дуже молода галузь, і більшість веб3-проєктів — це стартапи, створені відносно недавно і поки несамоокупні. Ці проєкти фінансують свої видатки за рахунок грошей, залучених від інвесторів. Отже, роль веб3-інвесторів полягає в тому, що саме за їхні гроші будується веб3. Саме вони вирішують, які веб3-проєкти отримають гроші на реалізацію своїх ідей, а які ні.
Особливості веб3-інвестицій
Чи є у веб3-інвестицій своя специфіка, яка відрізняє їх від інвестицій у більш традиційні активи? Чи є якісь міфи про веб3-інвестиції? Звичайно. Розглянемо їх детальніше.
Особливості
Високі ризики
Неважливо, чи це інвестиції у біткоїн чи в нікому невідомий веб3-стартап, у якого нічого немає, окрім ідеї. Неважливо, у якій саме формі відбуваються ці інвестиції. Веб3 — це дуже молода галузь, тому технічні, економічні та юридичні ризики часткової або повної втрати інвестицій тут дуже високі.
Веб3-економіка
Щоб інвестувати у веб3, треба глибше занурюватися в різні сектори веб3-економіки, орієнтуватися в технологіях і продуктах з цих секторів, актуальних трендах їхнього розвитку та регулювання, а також розуміти особливості глобального ринку криптоактивів.
Токени як об’єкт інвестицій
Веб3-проєкти здебільшого залучають інвестиції через продаж своїх токенів. Ці токени працюють по-різному, мають різні схеми продажу, дистрибуції та обігу, аналогів яким інколи немає в традиційних інвестиціях. Взяти хоча б майнінг ліквідності, коли токени веб3-проєктів можна отримати як винагороду за використання їхніх продуктів. Наприклад, за депонування криптоактивів у децентралізований кредитний протокол чи за надання ліквідності на децентралізованій біржі.
Блокчейн
Публічна історія ончейн-активності веб3-проєктів, їхніх команд, інвесторів, користувачів і конкурентів — це нові можливості для інвестиційного аналізу. При цьому веб3-проєкти рідко публікують фінансову звітність у тій формі, у якій це роблять відкриті акціонерні товариства.
Циклічність
Від моменту інвестування у веб3-проєкт до моменту фіксації прибутків чи збитків від цієї інвестиції може пройти кілька років. Веб3-стартапу потрібно кілька років, щоб запустити свій продукт і закріпитися на ринку, а інвестору — отримати токени проєкту після завершення періоду вестингу (поступового вивільнення заблокованих токенів). Навіть якщо інвестори стартапу вже отримали свої токени, на ринку криптоактивів може початися «ведмежа» фаза спаду. В цьому випадку шанси на прибутки від зростання ціни отриманих токенів можуть з’явитися лише через кілька років, коли ринок знову буде на підйомі.
Міфи
- Веб3-інвестиції — це просто азартна гра. Думати, що веб3-інвестиції — це легкі й швидкі гроші, бо тут, як у грі в рулетку, все вирішує випадковість, — небезпечна помилка. Насправді для успішних інвестицій треба багато чого розуміти і опрацьовувати багато інформації. Це щоденна кропітка робота. Звичайно, можна до будь-яких інвестицій ставитись як до азартної гри, але вірогідність успіху таких «інвестицій» буде невтішною.
- Веб3-інвестор(к)и знають майбутнє. Ні, вони лише намагаються знайти найбільш обґрунтовані гіпотези щодо майбутнього і роблять ставки на ці гіпотези. Від інвесторів залежить, які проєкти отримають інвестиції, а також вони певною мірою впливають на попит та пропозицію токенів цих проєктів. Проте вони не вирішують, які проєкти будуть успішними, — це вирішує ринок.
Веб3-інвестиції — це стабільний дохід. Ані довгострокові, ані середньо- чи короткострокові інвестиції у веб3 не гарантують стабільного активного чи пасивного доходу. Якщо хтось стверджує, що знає, як стабільно заробляти на веб3-інвестиціях гарантовану дохідність, і пропонує вам такі «знання» чи «інвестиції» — це дилетант або шархай.
Ким можна працювати у веб3-інвестиціях
Напрями
У веб3-інвестиціях можна виділити два головні напрями: те, що пов’язано з безпосередніми інвестиціями в стартапи, і те, що пов’язано з торгівлею криптоактивами на вторинному ринку.
Інвестиційна аналітика
Інвестиційні аналітики оцінюють веб3-проєкти з точки зору їхньої інвестиційної привабливості, проводять дью-ділідженс, аналізують ризики і потенціал зростання, розробляють стратегії для венчурних фондів та інституційних інвесторів і надають інвестиційні консультації.
Можна спеціалізуватися на інвестиціях у веб3-стартапи на ранніх стадіях, тобто в неліквідні активи, чи вести інвестиційну аналітику ліквідних криптоактивів, які вже торгуються на відкритому ринку.
Зв’язки з інвесторами
Стартапи шукають інвесторів, а з іншого боку, інвестори з усього світу шукають перспективні стартапи і конкурують за можливість в них інвестувати. Люди, які займаються пошуком стартапів для інвестицій, називаються скаутами. Ця робота — не лише про аналітику, а й про спілкування та нетворкінг. Треба знаходити цікаві стартапи, будувати стосунки із засновниками і «продавати» їм інвестиції від фонду, який представляє скаут. Інвестиційні фонди також мають будувати і підтримувати стосунки зі своїми інвесторами — і це також окремий напрямок роботи.
Портфельний менеджмент
Фонди здійснюють інвестиції в сотні проєктів, і хтось має займатися менеджментом їхніх портфелів ліквідних та неліквідних активів. Веб3-проєкти також мають запит на управління портфелем їхніх активів. Портфельний менеджер оцінює прогрес портфельних активів, аналізує ризики і ринкові тренди, шукає рішення для оптимізації і диверсифікації портфеля активів відповідно до обраної стратегії, намагаючись максимізувати дохід і мінімізувати ризики.
Трейдинг
Трейдери купують і продають криптоактиви та їхні деривативи, намагаючись отримати прибуток за рахунок коливань ринкових цін. Трейдери можуть спеціалізуватися на різних строках угод (корото-, середнє- та довгострокова торгівля) і на різних криптоактивах (наприклад, «голубих фішках», активах з низькою капіталізацією, деривативах, NFT, тощо).
Можна працювати у фонді, націленому на максимізацію прибутку від трейдингу криптоактивами, або в компанії з маркет-мейкингу, яка надає веб3-проєктам послуги з досягнення певних ринкових показників для токенів.
Ринок
Популярні агрегатори вакансій у веб3 не надають статистику щодо динаміки попиту і пропозиції на ринку праці спеціалістів із веб3-інвестицій. Проте перше уявлення про цей ринок можна отримати завдяки знайомству з конкретними вакансіями (інвестиційний аналіз, венчурні фонди, трейдинг). Ось кілька прикладів за напрямами:
Інвестиційний аналіз:
- Інвестиційний аналітик (ліквідні активи)
- Інвестиційний аналітик (веб3-стартапи)
- Інвестиційний аналітик (інкубація AI-стартапів)
- Аналітик портфельних проєктів
- Аналітик технічних операцій (трейдинг, стейкінг, ДАО)
Зв’язки з інвесторами:
Портфельний менеджмент:
- Старший портфельний менеджер (ліквідні та неліквідні активи)
- Голова з портфельного менеджменту (резерви стейблкоїна)
- Портфельний менеджер (NFT)
Трейдинг:
- Молодший трейдер (спотова торгівля)
- Трейдер (спотова торгівля та деривативи)
- Алгоритмічний трейдер (DeFi)
- NFT-трейдер
- Трейдер (маркет-мейкинг)
Не забувайте про пропозиції інтернатури — можливо, ваша кар’єра у веб3-інвестиціях почнеться зі стажування у венчурному фонді чи трейдинговій компанії.
Особливість веб3-інвестицій полягає в тому, що це може бути не лише робота за наймом. Маючи необхідні знання та навички, можна займатися цим самостійно чи колективно (як неформальний інвестиційний синдикат), повний чи неповний робочий день, і ризикувати виключно власними коштами.
Важливо! У цьому епізоді ми розповідаємо вам про веб3-професії, пов’язані з інвестиціями, але ми не надаємо вам ніяких інвестиційних порад. Нагадуємо, що інвестиції у криптоактиви є дуже ризикованими, навіть для досвідчених професіоналів. Тож ми в жодному разі не закликаємо вас інвестувати у криптоактиви, бо ви можете втратити все, що інвестували.
Ідеальний кандидат: які знання, навички та якості знадобляться

Як зрозуміти, чи ця веб3-спеціальність для мене?
Ось кілька питань, які можна задати собі, щоб зрозуміти, чи підходить вам ця спеціальність:
- Яка у вас толерантність до ризику? Чи вам цікаві високоризикові інвестиції, чи ви розумієте всі ризики цих інвестицій, чи ви готові до збитків?
- Критичне і аналітичне мислення — це ваша сильна риса? Вам подобається довго копирсатися в документації проєкту, щоденно займатися кропіткою роботою?
- Чи ви готові змагатися з інвесторами з усього світу за можливість інвестувати у найкращі проєкти на найвигідніших умовах?
Чекліст
Перелік знань та навичок, які стануть вам у нагоді, буде відрізнятися в залежності від напряму, який ви оберете. Ось кілька прикладів того, що можна покласти в скарбничку ідеального веб3-інвестора:
- Інвестиції. Веб3-інвестор(к)и мають розумітися на інвестиціях. Інвестиції в стартапи на найраніших стадіях, коли в них немає нічого, окрім засновника та ідеї, інколи ґрунтуються радше на досвіді, інтуїції й ерудиції інвесторів, ніж на моделях дисконтованих грошових потоків. Проте теорія інвестиційного аналізу, володіння основними методами оцінки компаній на різних стадіях розвитку, портфельний менеджмент та управління ризиками — це база професійних інвесторів.
- Глибоке розуміння принаймні деяких секторів веб3. У веб3-економіці багато секторів: мережі, гаманці, біржі, платіжні сервіси, децентралізовані фінанси і фізична інфраструктура, NFT та геймінг, соціальні мережі, інструменти для розробників і багато інших. Щоб оцінити, чи є в веб3-стартапу шанси на успіх у певному секторі веб3, треба добре знати цей сектор.
- Аналіз проєктів. Треба вміти аналізувати веб3-проєкти з різних боків: продукт, користувачі, ринок, конкуренти, команда, роадмап, токеноміка, маркетинг, біздев, фінанси, юридичні ризики. Треба знати, які ончейн- та офчейн-дані потрібні для аналізу, де їх знайти, а також володіти різними методиками аналізу цих даних.
- Трейдинг. Усі веб3-інвестори шукають оптимальну точку входу в інвестиції і виходу з них. Навіть якщо ви не професійний трейдер, розуміння основ трейдингу, інструментів, стратегій, менеджменту ризиків і психології трейдерів може бути корисним.
- Програмування. Навички програмування — це великий плюс як для інвестиційних аналітиків, так і для трейдерів. Чи то збір і аналіз даних, чи то реалізація торговельних стратегій — виконувати такі завдання вручну, без допомоги програмування, інколи буває важко, а інколи просто неможливо.
- Особисті якості. Для веб3-інвесторів важливі стресостійкість та вміння контролювати емоції (передусім страх, жадібность та гординю), дисципліна, посидючість, увага до деталей, стратегічне мислення, адаптивність, вміння комунікувати свою думку.
Типовий шлях від початківця до експерта
В кожному напрямі веб3-інвестицій є свої типові робочі завдання, з якими ви можете стикнутися впродовж кар’єри. Для прикладу ми розглянемо кар’єрний шлях в інвестиційному аналізі.
Початківець
- Збір даних. Збір ончейн- та офчейн-даних щодо окремих проєктів, секторів чи ринку криптоактівів у цілому за запитом старших колег.
- Пошук інвестиційних можливостей. Пошук перспективних об’єктів для інвестицій різними способами: моніторинг новин і публічних дискусій, відвідування конференцій і хакатонів, аналіз загальних трендів, пошук можливостей для генерації додаткового прибутку за межами інвестицій у стартапи.
- Підготовка звітів. Підготовка базових звітів з оглядом ринків, участь у фінансовому аналізі та дью-ділідженс веб3-проєктів.
- Операційні завдання. Допомога зі здійсненням та обліком «щоденних» операцій фонду.
Ви набуваєте досвіду у зборі й аналізі даних, починаєте краще орієнтуватися в різних секторах веб3 та в тому, як працює інвестиційний фонд, вчитеся працювати в команді, починаєте генерувати і комунікувати власні ідеї і пропозиції.
Спеціаліст середнього рівня
- Оцінка стартапів. Повноцінний аналіз веб3-стартапів: продукт і технології, ринок та конкуренти, фінансові показники та токеноміка, команда, ризики.
- Комунікація. Взаємодія із засновниками веб3-стартапів, колегами з інших фондів та дослідницьких команд для отримання додаткової інформації, розширення професійної мережі, менторство початківців.
- Інвестиційні пропозиції. Підготовка і презентація повноцінних інвестиційних пропозицій, на базі яких керівництво фонду приймає рішення щодо інвестицій.
Ви починаєте розбиратися в певних секторах веб3 краще за інших колег, набуваєте досвіду всебічного аналізу веб3-стартапів і ефективної комунікації з веб3-засновниками, командою та керівництвом фонду. Ви формуєте свою професійну мережу, у вас з’являються кейси успішних інвестицій та стратегічне бачення розвитку веб3, ви добре розумієте всі аспекти роботи інвестиційного фонду та пройшли через усі фази принаймні одного циклу ринку криптоактивів.
Експерт
- Стратегія. Розробка та реалізація загальної інвестиційної стратегії фонду, корегування стратегії на основі аналізу глобальних трендів, які впливають на розвиток веб3.
- Менеджмент. Побудова і координація роботи команди аналітиків, відповідальність за їхні результати, участь у менторстві початківців.
- Управління портфелем. Прийняття рішень щодо здійснення інвестицій у конкретні активи та стратегії, а також рішень щодо фіксації прибутку чи збитку від них, розробка методик оцінки та управління ризиками.
Стратегічні комунікації. Публічна презентація фонду, комунікації зі стратегічними партнерами й інвесторами фонду.
Із чого почати
- Пройдіть безкоштовні курси. Пройдіть кілька безкоштовних курсів, щоб почати формувати теоретичну базу, яка потрібна веб3-інвесторам. Такі курси є і з інвестиційного аналізу, і з портфельного менеджменту, і з трейдингу.
- Оберить напрям. Спробуйте визначитися, в якому саме напрямі веб3-інвестицій ви хочете розвиватися, і сфокусуйтеся на ньому. Окрім цього, можна обрати певний сектор веб3-економіки чи клас криптоактивів, на якому вам цікаво спеціалізуватися.
- Доєднуйтесь до спільноти. Розвиватися в колі однодумців завжди легше і цікавіше. Шукайте спільноту, онлайн чи офлайн, у якій вам буде комфортно і цікаво.
- Вчиться в лідерів і лідерок. Слідкуйте за діяльністю великих венчурних фондів та успішних трейдерів, читайте їхні блоги, дізнавайтеся, в які проєкти вони інвестують, намагайтеся аналізувати, чому вони інвестують в той чи інший сектор веб3, веб3-стартап, криптоактив.
- Практикуйтесь. Почніть практикуватися в аналізі інвестиційної привабливості веб3-проєктів. Тренуйтесь використовувати різні методики, тестуйте різні інструменти і стратегії інвестування. Це не вимагає від вас реальних інвестицій — можна робити це в деморежимі.
- Шукайте інтернатуру. Шукайте можливості для стажування за обраним вами напрямом веб3-інвестицій. Не соромтеся самі писати компаніям, які вас цікавлять, навіть якщо в них немає публічних пропозицій для інтернів. На цьому етапі не треба шукати велику зарплатню — натомість шукайте можливість отримати досвід і вчитися в практикуючих спеціалістів.
Корисні ресурси
Люди
Експерт(к)и у галузі веб3-інвестицій діляться своїми думками і публічно спілкуються одне з одним у соціальних мережах, тож не нехтуйте можливістю вчитися в них і при нагоді поспілкуватися з ними. Їх багато, тож ми лише наводимо кілька прикладів.
- Chris Dixon — засновник та генеральний партнер фонду a16z crypto.
- Fred Ehrsam — співзасновник та генеральний партнер фонду Paradigm.
- Dan Morehead — співзасновник та керуючий партнер фонду Pantera Capital.
- Kyle Samani — співзасновник та керуючий партнер фонду Multicoin Capital.
- Olaf Carlson-Wee — засновник та директор фонду Polychain Capital.
- Ryan Silva — голова з трейдингу BlockTower Capital.
- Adam Gallatin — голова з торгових операцій Jump Crypto.
- Morgan Vincent — голова з трейдингу Wintermute.
- Денис Ващук — директор фонду Everstake Capital.
- Костянтин Ганіч — співзасновник та директор компанії Сryptology.
- Олександр Гнатенко — співзасновник компанії DOUBLETOP.
- Андрій Шокін — голова трейдингового департаменту Peanut Trade.
Якщо вам здалося, що у світі інвестицій не вистачає жінок, то ви помилились — є принаймні 55 венчурних фондів, якими керують жінки!
Що почитати, послухати, подивитись
Почитати
Інвестування у веб3 має свою історію та специфіку, тож вам обов’язково треба розібратися, що таке ICO, IDO, лончпади, еірдропи, токеноміка. Ознайомтеся з підходами до інвестування у веб3 (приклад 1, приклад 2, приклад 3). Зверніть увагу на блоги провідних венчурних фондів, що інвестують у веб3 (приклад 1, приклад 2, приклад 3), а також блоги та розсилки окремих дослідників (приклад 1, приклад 2). Дослідницькі команди регулярно публікують щоквартальні та річні огляди ринку та його перспектив. Намагайтеся дізнаватися про новини раніше за ЗMI — слідкуйте за тим, що пишуть веб3-проєкти та експерти у соціальній мережі X (ex-Twitter) та Discord.
Читайте книжки про інвестування, які вже стали класикою, наприклад:
- «Розумний інвестор. Повне керівництво з вартісного інвестування», Бенджамін Ґрем
- «Керівництво розумного інвестора», Джон Боґл
- «Розумний розподіл активів. Як побудувати свій портфель з максимальною прибутковістю і мінімальним ризиком», Вільям Бернстайн
- «Обдурені випадковістю. Про приховану роль шансу в бізнесі та в житті», Нассім Талеб
- «Технічний аналіз. Повний курс», Джек Шваґер
- «Спогади біржового спекулянта», Едвін Лефевр
Послухати
Є подкасти від венчурних фондів, від організацій, які сертифікують фінансових аналітиків, і просто про інвестиції. Також слідкуйте за профілями веб3-медіа та популярних інвесторів у соціальній мережі X (ex-Twitter), щоб не пропускати анонси спейсів де можна почути цікаві інсайти з перших вуст.
Подивитись
Є багато онлайн-курсів з різних аспектів інвестицій на спеціалізованих освітніх платформах та на Youtube (приклад 1, приклад 2) — це допоможе зорієнтуватися в базових концепціях і краще зрозуміти, який саме напрям інвестицій вас цікавить. Дивіться Youtube-канали про веб3-інвестиції й інвестиції загалом (приклад 1, приклад 2, приклад 3, приклад 4), документальні фільми про венчурні фонди, доповіді на конференціях та панельні дискусії, присвячені інвестиціям у веб3 (приклад 1, приклад 2, приклад 3).
Інструменти
- Ончейн-аналітика: в розпорядженні аналітиків є багато інструментів для всебічного ончейн-аналізу окремих проєктів чи різних сегментів веб3.
- Ринкові метрики: передусім це загальні агрегатори ринкових даних та спеціалізовані сервіси з децентралізованих бірж, а також інструменти для технічного аналізу.
- Інвестиційні бази: ресурси з даними про інвестиції у веб3-проєкти, ICO/IDO та появу токенів на видритому ринку.